广发期货：钢厂落实限产钢材多单可继续持有

　　【现货】维稳至5240元每吨；+20至5370元每吨，主力合约夜盘基差-363每吨；华东热轧价格+80至5950元每吨。主力合约夜盘基差-201元每吨。

　　【利润】热轧现货利润1000元，盘面利润1415元。目前螺纹钢现货利润600元，期货盘面利润1250元。

　　【供给】本周钢厂逐步落实减产，成材减产幅度大于铁水。日均铁水产量-3.2至231万吨。钢联主要品种产量周环比-25.8至1006.8万吨；其中热卷产量周环比-12至311.4万吨；螺纹产量-6.3至328.87万吨。

　　【需求】钢联周度表需数据，热轧表需环比-8.2至310万吨；螺纹表需环比-20至330.9万吨。

　　【库存】钢联主要品种库存周环比-4.2至2137万吨，其中热轧库存环比+1.4万吨至402万吨；螺纹库存环比-2至1133.5万吨。产量下降明显，库存提早去库。

　　【热轧观点】国务院宣布8月1日起取消部分冷轧镀锌出口税率，影响冷轧和镀锌出口成本上升600-1000元每吨，同时烙铁和高纯生铁出口税率增加，出口征税不包括热轧，低于市场预期，热轧价格走强。在钢厂限产背景下，供给收缩幅度预计大于需求下滑幅度，钢材整体库存压力不大，后期库存将延续去库，支撑价格偏强运行，操作上多单持有。

　　【螺纹钢观点】螺纹盘面趋强，升水幅度加大。周度数据显示产量持续下滑，限产逐步落实，虽然螺纹下游需求地产和基建预期较弱，但下半年减产压力大的省份涉及电炉大省，同时钢厂减产倾向于利润较低的螺纹钢，同时螺纹钢季节性特征强于热轧，短期螺纹价格强于热轧。当前螺纹库存同比持平，环比下降径向游隙，供应端收缩将导致库存提早去库，支撑价格偏强运行，操作上多单持有。